围绕精密加工光伏 3D 打印等多个领域钢

　　2021-10-26华金证券股份刘荆对锐科激光进行研究并发布了研究报告《积极拓展新产品，激光器行业龙头稳步成长》，本报告对锐科激光给出买入评级，钢板零割当前股价为60.48元。

　　事件： 发布 2021 年三季报， 前三季度实现营业收入 25.07 亿元，同比增长74.98%，实现归母净利润 4.01 亿元，同比增长 123.31%，符合预期。

　　Q3 单季度业绩稳步增长。 Q3 单季度实现营收 8.97 亿元，同比增长 24.04%，实现归母净利润 1.41 亿元，同比增长 24.92%， 保持稳步增长。盈利能力方面，Q3 单季度销售毛利率和销售净利率分别为 26.64%、 15.70%，环比有所下降但仍处于合理区间。

　　不断扩充新产品。 根据锐科激光微信公众号， 2021 年 9 月 16 日，锐科激光在线上召开了秋季新品发布会，作为今年第二场聚焦于“新产品、新应用、新材料”的专场发布会， 一次发布了近 20 款新品。在同质化竞争加剧的形势下，锐科激光始终坚持做品质产品。通过持续的钻研和投入，围绕精密加工、光伏、 3D 打印等多个领域，多方位打造了一系列重磅新品，培育新的增长点。

　　赛道成长性显著，看好国产光纤激光器龙头长期发展。 光加工替代传统加工、激光熔覆/增材制造等新领域持续拓展、超快/半导体激光器等新产品快速发展，激光器行业成长性显著。锐科激光是国产光纤激光器龙头，高功率产品国产替代下市场份额有望持续提升。同时积极推进焊接、清洗等高端细分市场的产品拓展，并且在超快激光器、半导体激光器等领域均有良好布局，我们认为未来几年有望实现快速发展。

　　风险提示： （1）光纤激光器行业增长不及预期；（2） 行业竞争激烈导致毛利率下滑；（3）超快光纤激光器发展不及预期。

　　该股近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为79.37；证券之星估值分析工具显示，锐科激光（300747）好评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。

　　证券之星估值分析提示锐科激光盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。从短期技术面看，钢板零割近日消息面一般，主力资金无明显迹象，短期呈现震荡趋势。质地良好，市场关注意愿增强。更多

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